土地市场持续回暖——高频数据观察(12/12-12/16)
基本结论
生产:主要开工率指标涨跌互现。钢材生产回暖:截至周五,唐山钢厂高炉开工率为 57.14%,环比上涨3.97 个百分点;产能利用率74.56%,本周环比回暖 4.12 个百分点。汽车轮胎生产遇冷:本周汽车全钢胎开工率环比继续下跌3.85个百分点,月初至今同比下跌4.28个百分点,半钢胎由涨转跌,环比下跌1.30个百分点。化纤生产回落:本周PTA开工率环比回落1.50个百分点,PX开工率环比下跌0.31个百分点,涤纶长丝(江浙地区)本周开工率环比下跌1.34个百分点。
需求:房地产边际回暖。商品房销售回暖,12月10日至12月16日,30大中城市商品房成交面积环比上涨0.88%,除二线城市环比下跌7.00%外,一、三线城市分别环比上涨5.49%和14.82%。房企拿地面积回升,12月4日-12月10日,100大中城市成交土地面积3446.49万平方米,环比上涨7.31%。房企拿地意向偏好一、三线城市,拿地面积分别环比上涨128.75%、9.11%,二线城市拿地面积环比下跌1.99%。当周溢价率约为2.44%,较前周上涨0.18个百分点。汽车消费热度回升:12月1日-12月 11日,乘用车批发日均销量4.2万辆,相比上月同期环比上涨2.11%,乘用车零售日均销量为4.5万辆,相比上月同期环比上涨14.21%。钢材去库存:从库存来看,热轧板环比上涨0.27%,螺纹钢和线材库存回落,本周环比分别下降0.38%和5.22%。出口指数下跌:CCFI综合指数环比下降5.01%,SCFI综合指数环比下降1.30%;运价指数回升:CDFI环比上涨 0.88%,BDI综合指数环比上涨12.55%。
价格:猪肉价格继续下跌,国际原油价格反弹。除猪肉以外的食品价格整体上行:本周猪肉价格继续下跌,平均批发价环比下跌6.20%,本周除鸡蛋环比与上周持平外,其余肉制品价格均有所上涨。其中,白条鸡和羊肉分别上涨3.41%和1.24%。蔬果价格上涨,本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨0.22%,7种重点监测水果平均批发价环比上涨1.64%。原油期货价格反弹:原油期货价格在上周经历了暴跌之后有所反弹,布伦特原油期货结算价环比上涨3.86%,WTI原油期货结算价环比上涨4.60%。有色期货价格下跌,LME3个月铜由涨转跌,本周环比下跌2.15%,铝价格继续下跌,本周环比下跌3.68%。工业品价格涨跌互现:本周Myspic综合钢价指数环比上涨2.80%。截至12月16日,南华工业品指数环比上涨1.36%。其中:长江有色市场铜由涨转跌,本周下跌1.78%;铝价格本周环比下跌2.18%;螺纹钢环比上涨3.35%,国产铁矿石价格环比上涨1.66%,进口铁矿石价格环比下跌0.14%;水泥价格下跌1.01%。人民币贬值压力仍存:本周美元对人民币汇率本周环比上涨0.34%至6.97,人民币有效实际汇率指数环比下跌0.28%。
风险提示:通货膨胀超预期,疫情影响超预期。
一、生产端高频数据追踪
▪ 主要开工率指标涨跌互现
钢材生产回暖:本周唐山钢厂高炉开工率57.14%,环比上涨3.97个百分点;产能利用率74.56%,本周环比回暖4.12个百分点。
汽车轮胎生产遇冷:本周汽车全钢胎开工率环比继续下跌3.85个百分点,月初至今同比下跌4.28个百分点,半钢胎由涨转跌,环比下跌1.30个百分点。
化纤生产回落:本周PTA开工率环比回落1.50个百分点,PX开工率环比下跌0.31个百分点,涤纶长丝(江浙地区)本周开工率环比下跌1.34个百分点。
二、需求端高频数据追踪
▪ 房地产:土地市场回暖
商品房销售回暖:30大中城市商品房成交面积环比上涨0.88%,除二线城市环比下跌7.00%外,一、三线城市分别环比上涨5.49%和14.82%。
房企拿地面积回升:上周100大中城市成交土地面积3446.49万平方米,环比上涨7.31%。房企拿地意向偏好一、三线城市,拿地面积分别环比上涨128.75%、9.11%,二线城市拿地面积环比下跌1.99%。当周溢价率约为2.44%,较前周上涨0.18个百分点。
▪ 乘用车销量:汽车消费热度回升
汽车销量环比上月回升。12月1日-12月11日,乘用车批发日均销量为4.2万辆,环比下跌78.88%,月初至今同比下跌32.08%,环比上涨2.11%;乘用车零售日均销量为4.5万辆,本周环比下降71.15%,月初至今同比下跌12.58%,环比上涨14.21%。
▪ 库存:钢材去库存
从库存来看,热轧板环比上涨0.27%,螺纹钢和线材库存回落,本周环比分别下降0.38%和5.22%。
▪ 进出口:航运指数表现低迷
部分港口城市受疫情反复,运输能力下降,叠加外部通货膨胀率高企的影响,出口方面整体需求表现不佳。中国出口集装箱运价指数(CCFI)与上海出口集装箱运价指数(SCFI)延续下跌趋势,本周分别环比回落5.01%、1.30%。散货船市场有所恢复,各船型需求热度回升。本周波罗的海干散货指数(BDI)环比上涨12.55%,中国进口干散货运价指数(CDFI)本周环比上涨0.88%。
三、价格高频数据追踪
▪ 除猪肉以外的食品价格整体上行
本周猪肉价格继续下跌,平均批发价环比下跌6.20%,本周除鸡蛋环比与上周持平外,其余肉制品价格均有所上涨。其中,白条鸡和羊肉分别上涨3.41%和1.24%。蔬果价格上涨,本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨0.22%,7种重点监测水果平均批发价环比上涨1.64%。
▪ 上游产品价格涨跌互现
原油期货价格反弹:原油期货价格在上周经历了暴跌之后有所反弹,布伦特原油期货结算价环比上涨3.86%,WTI原油期货结算价环比上涨4.60%。有色期货价格下跌,LME3个月铜由涨转跌,本周环比下跌2.15%,铝价格继续下跌,本周环比下跌3.68%。
工业品价格涨跌互现:本周Myspic综合钢价指数环比上涨2.80%。截至12月16日,南华工业品指数环比上涨1.36%。其中:长江有色市场铜由涨转跌,本周下跌1.78%;铝价格本周环比下跌2.18%;螺纹钢环比上涨3.35%,国产铁矿石价格环比上涨1.66%,进口铁矿石价格环比下跌0.14%;水泥价格下跌1.01%。
▪ 人民币贬值压力仍存
本周美元对人民币汇率本周环比上涨0.34%至6.97。此外,本周人民币有效实际汇率指数环比下跌0.28%。
数据来源:Wind,中泰证券研究所
风险提示:通货膨胀超预期,疫情影响超预期。
证券研究报告:生产端持续降温
对外发布时间:2022年12月17日
报告发布机构:中泰证券研究所
参与人员信息:
周岳 | SAC编号:S0740520100003 | 邮箱:
zhouyue@r.qlzq.com.cn
薛瑶| 邮箱:xueyao@zts.com.cn
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