2019年交强险经营解析：车险综改承压，有人已经做了充足的准备！（“13精”数据库第106周更新公告）

13精利用最新录得数据做的研究报告之106期：

2019年交强险经营解析：车险综改承压，有人已经做了充足的准备！

  先说结论：

1、2019年财险行业交强险保费收入2176亿元，同比增长7.4%，为近六年中增速最低的一年；2019年交强险经营利润规模154.2亿元，其中投资收益67.8亿元，承保利润86.5亿元。承保利润实现了连续三年盈利！

2019年财险行业交强险综合成本率96.0%，刷新近七年的最低值。

然而，此次的车险综改，成为交强险经营历史上的一个典型的外部冲击。

我们做个“大数”的估算，假设2020年1月就开始了车险综改，行业2019年交强险已赚保费2100亿，行业2019年交强险赔付率66%。

如果综改的预期效果能够达成，赔付率将由现在的66%提高至75%，提高9个百分点。

这9个百分点预计将增加行业赔付190亿（行业交强险保费2100亿*9%）。显然如果综改是年初就开始的话，行业不仅不会有盈利，可能还会亏损40亿。

幸运的是综改不是在年初就开始的！

不幸的是，这种事情会在2021年发生！

2、2019年老三家交强险保费收入规模1339亿元，市场份额61.6%；中型公司保费收入485亿元，小型公司保费收入352亿元。

2019年老三家承保利润规模43.1亿元，中型公司承保利润规模43.0亿元，小型公司承保利润规模0.4亿元。

从综合成本率来看，2019年老三家96.8%，中型公司为91.0%，小型公司为99.9%；

3、从未决赔款准备金结构来看，IBNR占未决赔款准备金的比重持续上升，注意是持续上升，已经从2013年的12.2%逐年提高到2019年的40.0%。其中：

人保财险IBNR占比由2013年的2.3%逐年上升到2019年的51.3%；

平安产险IBNR占比由2013年的7.6%逐年上升到2019年的52.9%；

如果剔除人保平安两家，则行业IBNR占未决赔款准备金的比重仅为20.5%

4、“13精”给出了2019年财险公司交强险经营利润和承保利润排行榜、2019年财险公司交强险综合成本率排行榜、2019年财险公司交强险IBNR占未决赔款准备比重排行榜。

  正文：

从保费规模来看，2019年财险行业交强险保费收入2176亿元，同比增长7.4%，成为近六年中增速最低的一年。

从经营利润来看，2019年交强险经营利润规模154.2亿元，其中投资收益67.8亿元，承保利润86.5亿元。承保利润实现了连续三年盈利！

2019年财险行业交强险综合成本率96.0%，刷新近七年的最低值；其中综合赔付率66.4%，综合费用率29.5%。

基于2013-2019年各家公司综合赔付率和综合费用率共计收集到311个样本点，我们做了两者关系的实证研究。从实证结果来看，赔付率每提高1个百分点，该市场的费用率就会下降0.2个百分点。这表明，费用率与赔付率存在着此消彼长的关系。按理说，交强险的手续费率是锁定的4%，不应该随着赔付率的变动而调整。这似乎表明，现实中的市场显然不是这样的。

实际上，“13精”对此有过专门的论述“赔付率是天生（外生）的，费用率是娘养（内生）的”，即当一个地区业务赔付率较低时，市场竞争就会加剧，各经营主体往往通过加大费用投入来“抢占”优质业务，以致于费用率上升，直到两者之和处于业务运营的“正常利润”水平（近乎综合成本率100%）；

反之，由于某些随机或者外部冲击因素，当该地区业务赔付率开始上升，经营主体对其“兴趣”也在逐渐下降，市场投入费用也会随之调整，然而两者之和仍然围绕“正常利润”水平波动。

具体可见 车险赔付率与费用率负相关背后是市场的力量，尊重市场规律是下一步车险费改的前提！（7月第4周总第33次，“13精”数据库更新公告）

表1给出了近两年各家财险公司交强险经营利润和承保利润规模情况。其中承保利润超过10亿大关的公司有四家，老三家+大地财险。

表2给出了2019年各家财险公司经营三率状况。综合成本率由低到高排名前五的公司是鑫安汽车（72.1%）、北部湾财产（76.7%）、铁路自保（77.4%）、阳光农险（77.9%）、华海财险（82.8%）

需要注意得是，上述行业为各家财险公司汇总值计算而得，可能与监管部门相关数据略有差异。

2019年老三家交强险保费收入规模1339亿元，市场份额61.6%；中型公司保费收入485亿元，小型公司保费收入352亿元。

2019年老三家承保利润规模43.1亿元，中型公司承保利润规模43.0亿元，小型公司承保利润规模0.4亿元。

从综合成本率来看，2019年老三家96.8%，中型公司为91.0%，小型公司为99.9%；

从综合赔付率来看，2019年老三家68.6%，中型公司为63.6%，小型公司为62.0%；

从综合费用率来看，2019年老三家28.2%，中型公司为27.4%，小型公司为37.9%；

进一步，从结构分布来看，2013-2019年期间老三家的综合赔付率始终是最高的，平均每年高出中型公司5个百分点；而综合费用率在2013-2018年期间始终低于中型公司3个百分点以上；但2019年度老三家的综合费用率却大幅度上升，相比2018年提高近4个百分点！

尽管如此，老三家凭借占市场份额的六成有余，承保利润规模依然超过了中型公司。当然，我们不禁要问，难道“老三家”交强险经营业绩真的快要被中型公司“超越”了吗？答案当然是否定的，请往后看……

想回答上述问题，我们依然需要再次打开交强险未决赔款准备金。

从未决赔款准备金结构来看，IBNR占未决赔款准备金的比重持续上升，注意是持续上升，已经从2013年的12.2%逐年提高到2019年的40.0%。

为什么会发生这一变化？这么多年以来，尤其自2012年《保险公司非寿险业务准备金基础数据、评估与核算内部控制规范》实施以来，行业不断加强理赔管控，行业的及时立案率和估损变差率至少不会变坏。那么可能的解释似乎只有两个：一是业务结构发生了深刻的变化，长尾业务占比提升；二是准备金的充足性进一步增强。一般性共识，人伤案件的尾巴会长，但交强险限额毕竟较低，考虑到目前医疗费用上涨趋势，这个因素会有，但是应该有限。也许，第二因素才是主要的原因。

然而，进一步的分析表明，准备金充足性的提高并非全局性的。如果把人保和平安剔除以后，这一增长趋势就消失了。IBNR占未决赔款准备金的比重反而由2013年的24.7%逐渐下降到2019年的20.5%。

人保财险IBNR占比由2013年的2.3%逐年上升到2019年的51.3%；

平安产险IBNR占比由2013年的7.6%逐年上升到2019年的52.9%；

也仅有这俩家如此！！

太保财险IBNR占比一直是13.6%或是13.7%，这可能是精算评估方法选择上表现出来的特性吧；

实际上，一家公司的未决准备金结构占比的趋势变化，对于深入客观、了解一家财务公司的业务经营状况更加直观！从未决准备金结构占比上，也可以看出各家公司“十八般武艺各显神通”的主动出击或被动应对！

表3给出了近三年各家财险公司IBNR占未决赔款准备金的比重

IBNR占未决赔款准备金的比重会多大程度上影响当年度承保利润呢？

2019年人保平安占综合赔款的比重高达8.6%，而其他所有公司该比重仅为1.8%！

2019年人保平安的未决赔款准备金中已发生已报案未决准备与IBNR规模几乎平分秋色，IBNR占未决赔款准备金的比重高达52%！而其余所有财险公司的IBNR占未决赔款准备金的比重为20.5%。考虑考立案及时性和估损偏差率管理水平，我们很难理解TOP2的IBNR占总未决比例会高出行业很多，一个可能的解释是他们有着极高的准备金储备。假设，我们仅做数据上的猜想，人保平安的IBNR规模占未决赔款准备的比值为20.5%（与其他所有公司的平均值持平），那么仅这两家公司可以累积再释放约300亿元的承保利润，甚至超出2019年全行业承保利润的3倍有余。

当然，此次的车险综改，成为交强险经营历史上的一个典型的外部冲击。我们做个“大数”的估算：

行业2019年交强险已赚保费2100亿元，行业2019年交强险赔付率66%。

如果综改的预期效果能够达成，赔付率将由现在的66%提高至75%，提高9个百分点。这9个百分点预计将增加行业赔付190亿（行业交强险保费2100亿*9%）。

显然TOP2由于充足的准备金储备能够顺利度过此次综改，但是其他公司呢？

依然引用去年的话：

可见交强险行业数据整体偏暖的背后也有着各自的轨迹人生。

正应了那句话：

人生如饮水，

冷暖自知，

你的人生，

不在别人眼里，

而在自己心里。

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