2020年三季度保险行业股权质押(或冻结)分析(“13精”数据库第104周更新公告)
1.【风险数据】增加2020年三季度保险公司股东的股权质押(或冻结)数量
2.【市场数据】增加2020年11月保险业经营情况,分产寿公司经营情况,地区层面保费
3.【各产品线】增加2020年11月万能险结算利率
4.【保险法规】增加责任保险业务监管办法、企业会计准则25号——保险合同
5.【深度应用】增加最新一期投连险收益率分析数据
13精利用最新录得数据做的研究报告之104期:
2020年三季度保险行业股权质押(或冻结)分析
先说结论:
1、“13精”统计了保险行业股东股权质押状况。2020年三季度末共计收集了167家保险公司,有42家公司存在股东股权质押(或冻结)的情况,占比25%;167家保险公司共有股东数量为1193个,股权质押(或冻结)的股东数量有133个,占比为11%。
2、保险公司质押(或冻结)股本结构占比:
渤海人寿质押(或冻结)的股本占总股本的比重高达73%,前海人寿质押(或冻结)的股本占总股本的比重达到了53%。
亚太财险质押(或冻结)的股本占总股本的比重达到了100%,华安财险质押(或冻结)的股本占总股本的比重达到了84%。
3、保险股东股权质押规模排行:
从寿险行业来看,深圳市钜盛华股份有限公司将其持有前海人寿26亿的股本进行了质押或冻结,是股东股本质押规模最大的;排在其后面的是渤海租赁股份有限公司,其持有渤海人寿25.9亿的股本也进行了质押。
从财险行业来看,武汉中央商务区股份有限公司将其持有亚太财险全部股本(20.4亿)进行了质押,是股东股本质押规模最大的;排在其后面的是深圳市德景新投资有限公司,其持有天安财险18.4亿的股本进行了质押。
正文:
股权质押是指股东以其所持有的保险公司股权作为质押标的物而设立的质押行为,属于权利质押的一种。股权质押可能引发保险公司的股权变动,甚至有可能会对保险公司经营带来不利影响。
近年来,金融机构股权质押行为越来越多,与此相关的公司治理风险也与日俱增。原银监会早在2013年就出台了《中国银监会关于加强商业银行股权质押管理的通知》(银监发【2013】43号),对商业银行股权质押行为进行了相关要求。
事实上,保险公司股权质押的行为也非常多,个别公司甚至出现了百分之百的质押情况。一般性共识,这会极大地提高公司治理风险。
“13精”一直想推出一个行业的治理指数评价机制,目前的准备工作已经接近尾声。我们的治理指数评价规则如下图所示:
我们在今年的11月18日已经推出了保险公司信息披露质量评估,可见 中国上市险企信息披露质量评估!本次,我们将对保险行业的股权质押进行分析。
保险公司偿付能力季度报告摘要中披露了其股东股权的基本状态,主要包括正常、质押、冻结、部分质押、涉诉抵债等类型。
据此,“13精”收录了2020年第三季度保险行业股东质押(或冻结)的股权数量。接下来,让我们一览保险行业股权质押(或冻结)状况。
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保险行业股权质押状况
2020年三季度末共计收集了167家保险公司,有42家公司存在股东股权质押(或冻结)的情况,占比25%。其中,财险公司共有85家,有15家公司的股东存在股权质押(或冻结);寿险公司共有82家,有27家公司的股东存在股权质押(或冻结)
167家保险公司共有股东数量为1193个,股权质押(或冻结)的股东数量有133个,占比为11%。其中,财险公司股东数量644个,股权质押(或冻结)的股东数量45个;寿险公司股东数量549个,股权质押(或冻结)的股东数量88个。
一般性共识,股权质押比例比较高的公司治理风险也比较大,进而可能传导到经营风险。
基于2020年三季度偿报数据,我们计算了各家公司三季度末的ROE(净利润除以净资产)。
不难发现,无股权质押的保险公司ROE是更高的,其中寿险是15.9%,财险7.7%;而存在股权质押的保险公司ROE更低,其中寿险是3.1%,财险是 1.8%。
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“13精”针对保险公司质押(或冻结)股本占总股本的结构进行了排名。此外,基于质押股本占比与保险公司净资产的乘积,在此基础上再打6折,近似为股本质押的可融资规模。
其中,质押寿险公司的股本可融资为233亿元,质押财险公司的股本可融资规模为120亿元。当然,各家股东是否能够按照净资产规模进行融资,会存在很多不确定性,上述计算数据指标仅供参考。
从寿险行业来看,渤海人寿质押(或冻结)的股本占总股本的比重高达73%,前海人寿质押(或冻结)的股本占总股本的比重达到了53%。
从财险行业来看,亚太财险质押(或冻结)的股本占总股本的比重达到了100%,华安财险质押(或冻结)的股本占总股本的比重达到了84%。
需要注意的是,国华人寿没有明确给出质押股权的数量,仅是标准存在质押的情况,故在公司明细中未将其列入。
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“13精”给出了保险行业133个股东股权质押的明细数据。
从寿险行业来看,深圳市钜盛华股份有限公司将其持有前海人寿26亿的股本进行了质押或冻结,是股东股本质押规模最大的;排在其后面的是渤海租赁股份有限公司,其持有渤海人寿25.9亿的股本也进行了质押。
从财险行业来看,武汉中央商务区股份有限公司将其持有亚太财险全部股本(20.4亿)进行了质押,是股东股本质押规模最大的;排在其后面的是深圳市德景新投资有限公司,其持有天安财险18.4亿的股本进行了质押。
需要注意的是,易安财险为2020年第一季度数据;天安财险为2020年半年度数据。
13精数据库-风险数据-增加2020年三季度保险公司股东的股权质押(或冻结)数量
13精数据库-市场数据-增加2020年11月保险业经营情况,分产寿公司经营情况,地区层面保费
13精数据库-各产品线-增加2020年11月万能险结算利率
13精数据库-保险法规-增加责任保险业务监管办法、企业会计准则25号——保险合同
13精数据库-深度应用-增加最新一期投连险收益率分析数据
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在看的你,一点很“好看”!