2019年25家保险资管经营业绩排行榜（“13精”数据库第70周更新公告）

Original 13精 13个精算师 2022-08-06

数据库更新公告

1.【财务数据】增加2019年25家保险资管公司、12家保险集团控股公司资产负债表、利润表、现金流量表

2.【上市险企】增加2020年4月上市公司保费数据 3.【各产品线】增加2019年财险公司、寿险公司前五产品保险经营数据 4.【各产品线】增加5月份第3周投连险价格数据 5.【行研报告】增加行研报告8篇

13精利用最新录得数据做的研究报告之70期：

2019年25家保险资管经营业绩排行榜

先说结论：

1、“13精”统计了2019年25家保险资管公司财务数据指标，从投资收益率、营业收入、净利润、净资产收益率、总资产规模等角度给出了分析和排名。

2019年25家保险资管公司中，
营业收入规模第一的是泰康资管，营业收入48.5亿元；净利润水平第一的是平安资管，净利润高达28.7亿元；净资产收益率最高的合众资管，净资产收益率高达50.7%；总资产规模最大的中再资管，总资产规模高达142.3亿元 2、2019年保险资管营业收入241亿元，同比增长34%；净利润水平101亿元，同比增加38%。2019年净利率（净利润/营业收入）为42%，近三年均超过了40%。 3、由于从保险资管公司年度信息披露报告中，无法计算投资收益率指标。我们使用25家保险公司（资管公司的母公司）的投资收益率作为近似替代。

2019年投资收益率5.5%，同比提高0.4个百分点。
2019年民生人寿（民生资管）投资收益率高达8.8%，排名第一。
泰康人寿（泰康资管）投资收益率7.3%次之。
4、2019年保险资管公司托管资产管理费率平均水平为0.20%。
其中，泰康资管托管资产管理费率水平为0.26%，新华资管为0.12%，太平资管为0.16%（托管资产规模，是根据官网公司介绍信息中摘录，为估算数据。）

正文：

5月初，25家保险资产管理公司陆续公布了2019年度信息披露报告。截止目前，我国共有26家保险资管公司，其中大家资管（原安邦资管）的年度信息报告暂缓披露。

插播：在这里，我们先呼吁一下，大家集团也好，大家寿险也好，大家财险也好，我们总能看到后台的粉丝留言，希望看大家的偿付能力报告，年度信息披露报告等等。尽管大家集团属于被接管，但是经营信息的透明度非常低。

我们呼吁大家系尽快披露相应的报告，让市场，让投保人都有个更清楚的了解，才是对消费者最好的保护！关于大家集团是否应该进行信息披露，我们将在稍后专门撰文分析。

实际上，这已经是保险资管公司连续第2个年度公布年报信息。那么保险资管经营业绩状况到底如何呢？恰好我们可以利用已经连续收集的3年数据进行验证。

需要说明的是，保险资管公司的营业收入来源主要是资产管理费收入。相应地，保险资管公司的利润也主要来源于此，而并非是大家主观认为的保险资金投资收益。

去年我们也对这一关系做过详细解释，可见《23家保险资管公司经营状况大比拼，其中规模最大一家业绩让人大跌眼镜》。

2017-2019年

保险资管经营业绩总览

图1.1给出了近三年保险资管行业的营业收入与净利润水平。2019年保险资管营业收入241亿元，同比增长34%。从近三年趋势来看，保险资管公司的营业收入规模稳中有增。

实际上，保险资管营业收入的主要来自于资产管理费。在我们可以收集到资产管理费收入科目的10家资管公司中（除营业收入以外，并不是所有资管公司都公布更为详细的营收科目），资产管理费用收入占营业收入的80%以上。其中作为营业收入规模最大的泰康资管，这一比值甚至达到了90%。

2019年保险资管的净利润达到了101亿元，同比增加38%。结合前面分析到的241亿元的营业收入规模来看，净利率（净利润/营业收入）指标为42%，近三年均超过了40%。

所以尽管保险系资管公司与保险业相伴相生，但是盈利模式本质还是不同的。从某种意义上来讲，资管公司的盈利模式与基金业比较相似，如果用一句土话解释的话，那就是“卖手腕子”！

图1.2给出了保险资管与保险业净资产收益率的对比状况。2019年保险资管净资产收益率19.8%，相比保险业净资产收益率14.5%（财险9.6%，寿险16.3%），高出了5.3个百分点。这表明保险资管的盈利效率还是很高的！

2017-2019年

保险资管的投资收益率

实际上，从保险资管公司年度信息披露报告中，我们无法计算投资收益率指标。

所幸的是，我们可以基于财报计算这25家公司对应母公司的投资收益率。有关保险公司投资收益率的计算方法可参见，《62家财险公司五年投资收益率排名榜》和《63家寿险公司六年投资收益率排行榜》。

我们将25家保险公司的投资收益率近似看作这25家资管公司的投资经营业绩。（为什么是近似？因为其母公司有时候不会把所有资金都委托其管理，比如平安资管等。另外，一些大规模的资管公司还会接受很多第三方的资产管理，比如泰康资管等。）

图2给出了2017-2019年25家保险公司投资收益率状况。2019年投资收益率5.5%，同比提高0.4个百分点，但低于2017年的6.9%。各家公司投资收益率到底如何呢？可见下表1。

表1给出了25家保险公司（资管母公司）的投资收益率。2019年民生人寿（民生资管）投资收益率高达8.8%，泰康人寿（泰康资管）投资收益率7.3%。

需要说明的是，截止目前永诚财险2019年度信息披露报告还未公布，相关数据缺失。还需说明的是，我们这里的投资收益率是依据财务报告估计出来的，可能与公司实际投资收益率仍然略有差距。

2019年保险资管公司

资产管理费率水平

保险资管公司的管理费收入到底是如何构成的，管理费率都是多少呢？相信，很多小伙们都想着一探究竟。

根据人保资管披露的年报信息显示，管理费收入有基础管理费、超额业绩奖励、公募基金管理费等构成。

2019年度，我们从年度信息披露报告中只找到10家保险资管公司的管理费收入指标。

但有关托管资产规模的数据，一家也没有找到。当然，我们并没有就此止步。

通过资管公司官网的最新介绍，我们找到了四家公司最新托管资产规模数据。

其他6家公司托管资产，我们使用其母公司投资资产规模作为近似替代。

由此，我们计算了2019年度这10家保险资管公司的管理费率，如表2所示。如果您有更为准确的数据指标，请与我们联系，以便于及时改正。

2019年保险资管公司托管资产管理费率平均水平为0.20%（按照规模，10家加权平均）。

泰康资管托管资产管理费率水平为0.26%，新华资管为0.12%，太平资管为0.16%（其他公司仅做参考）。

保险资管公司

经营业绩排行榜

表3.1-3.4分别从营业收入规模、净利润水平、净资产收益率、总资产规模等四个角度进行排名。

2019年25家保险资管公司，营业收入规模第一的是泰康资管，营业收入48.5亿元；

2019年25家保险资管公司，净利润水平第一的是平安资管，净利润高达28.7亿元；

2019年25家保险资管公司，净资产收益率最高的合众资管，净资产收益率高达50.7%；

2019年25家保险资管公司，总资产规模最大的中再资管，总资产规模高达142.3亿元

2020年5月第3周

(总第70次)

“13精”数据库更新内容

13精数据库-财务数据-增加2019年25家保险资管公司、12家保险集团控股公司资产负债表、利润表、现金流量表

13精数据库-上市险企-增加2020年4月上市公司保费数据

13精数据库-各产品线-增加2019年财险公司、寿险公司前五产品保险经营数据

13精数据库-各产品线-增加5月份第3周投连险价格数据

13精数据库5月总第70周行研报告更新

免责声明

在任何情况下，本订阅号所载内容不构成对任何机构的经营决策建议，任何机构和个人不应将本订阅号所载内容作为经营和决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号所载内容版权仅归北京精保网络科技有限公司所有。任何机构和个人未经许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改。如因侵权行为给我公司造成任何直接或间接的损失，北京精保网络科技有限公司保留追究一切法律责任的权利

“13精”数据库

13精数据库为PC网页端应用软件。得到授权ID后，可自行登陆www.13jss.com，通过授权ID绑定的手机号获取验证码登陆数据库进行浏览和下载操作。数据库内容包括10个子库：财务数据、风险数据、治理数据、上市险企、市场数据、深度应用、行研报告、海外数据、保险法规、保险产品。

“13精”数据库咨询电话：

010-62565613；

季先生13301326328（同微信号）

范先生13321111126 （同微信号）

最近七期回顾

2020年一季度寿险公司内含价值估计：一种基于“偿二代”的寿险公司估值方法（“13精”数据库第69周更新公告）

2020年一季度净利润：太保增53%，国寿降34%，平安降43% ——你看到的并不一定是真相！

过去20年投连险产品收益率排行榜！（“13精”数据库第67周更新公告）

拿什么拯救保证险：没有金刚钻，不揽瓷器活！（“13精”数据库第66周更新公告）

2019年上市财险四强双轮驱动参数拆解 （“13精”数据库第65周更新公告）

2019年上市险企年报寿险业绩比较：疫情前夕在云端（“13精”数据库第64周更新公告）

「13精」数据库2.0版介绍 ——做保险业的WIND